giriiş
"Marine Edilmiş Gıdaların Kraliçesi" olarak bilinen Huangshanghuang'ı (002695.SZ) kontrol eden Xu Guifen ailesi bir kez daha tartışmalara karıştı.22 Eylül'de Huangshanghuang, Xu Guifen ailesinin dokuz ay önce başlatılan 450 milyon yuan tutarındaki ihracın tamamına abone olduğu özel yerleştirmenin ayrıntılarını açıkladı.
Özel Yerleştirmeyi Çevreleyen Tartışma
Bu özel yerleştirme çeşitli nedenlerden dolayı şüphelere yol açtı.Birincisi, Huangshanghuang'ın hisse senedi fiyatı şu anda tarihin en düşük seviyesinde ve hisse başına 10,08 yuan'lik özel yerleştirme fiyatı, mevcut fiyata göre %10,56 indirim anlamına geliyor.Bu hamle, gerçek kontrolörlerin arbitraj şüphelerini artırdı.İkincisi, toplanan fonların tamamı üretimin genişletilmesi ve depo inşaatı için kullanılacak.Ancak son yıllarda birçok projenin beklenen kapasiteye ulaşamaması veya sonlandırılması nedeniyle şirketin kapasite kullanım oranı önemli ölçüde düştü.Daha fazla genişlemeye ihtiyaç var mı?
"Marine Edilmiş Gıdaların Kraliçesi" olarak anılan Xu Guifen, işten çıkarıldıktan sonra 42 yaşında girişimcilik yolculuğuna başladı ve marine edilmiş gıda işini milyar yuan değerinde bir işletmeye dönüştürdü ve yüz milyonlarca dolarlık bir aile serveti yarattı.Ancak artık marine edilmiş gıda işi artık kolay değil.Huangshanghuang'ın performansı büyük ölçüde düştü ve 2022'deki net kâr, tarihin en düşük seviyesi olan 30.8162 milyon yuan'a düştü.Kısa bir mağaza kapatma dalgasının ardından Xu Guifen ailesi, yılın ilk yarısında 600 yeni mağaza açarak 2023'te genişleme çabalarına yeniden başladı, ancak gelir artmak yerine azaldı.
İşten Çıkarılan İşçiden Marine Edilmiş Gıdaların Kraliçesine
Xu Guifen'in hayatı birçok iniş ve çıkış gördü.Ekim 1951'de çift çalışanlı bir ailenin çocuğu olarak dünyaya gelen sanatçı, ilk istikrarlı işini 1976 yılında babasının işi nedeniyle bir sebze pazarında buldu.Onun çalışkanlığı, 1979'da Nanchang Meat Food Company'ye transfer olmasına yol açtı ve bu onun gıda endüstrisiyle ilk önemli ilişkisi oldu.1984 yılında mağaza müdürü olarak atandı.
Ancak 1993 yılında işten çıkarma dalgasıyla karşı karşıya kaldı ve gıda şirketinden ayrılmak zorunda kaldı.Sınırlı seçeneklerle karşı karşıya kalan Xu Guifen, marine edilmiş gıda işine odaklanarak girişimciliğe yöneldi.12.000 yuan borç aldı ve Nanchang'da ilk Huangshanghuang Kızartma Kümes Hayvanları Mağazasını açarak, marine edilmiş gıda imparatorluğunun temelini attı.
1995 yılında Huangshanghuang franchising'e başladı.Sadece üç yıl içinde 130'dan fazla mağazaya ulaştı, 13,57 milyon yuan satış elde etti ve Jiangxi'de sansasyon yarattı.Xu Guifen'in liderliğinde Huangshanghuang, 2012 yılında halka açıldı ve o yıl 893 milyon yuan gelir ve 97.4072 milyon yuan net kâr elde etti.
Huangshanghuang'ın performansı istikrarlı hale geldikçe ve gelir arttıkça Xu Guifen, 2017 yılında dizginleri başkan ve genel müdür rollerini üstlenen en büyük oğlu Zhu Jun'a devretti.İkinci oğlu Zhu Jian, başkan yardımcısı ve genel müdür yardımcısı oldu; Xu Guifen ve kocası Zhu Jiangen ise yönetici olarak görev yaptı.
2019 yılına gelindiğinde Huangshanghuang'ın geliri, halka arzından bu yana ikiye katlanarak 2,117 milyar yuan'a ulaştı ve net kâr 220 milyon yuan oldu.Xu Guifen ailesinin yönetimi altında Huangshanghuang, Juewei Duck Neck ve Zhou Hei Ya ile birlikte en iyi üç marine edilmiş ördek markasından biri haline geldi ve Xu Guifen'in "Marine Edilmiş Gıdaların Kraliçesi" statüsünü pekiştirdi.
Wind verilerine göre Huangshanghuang'ın performansı 2020'de zirveye ulaştı ve gelir ve net kar sırasıyla 2,436 milyar yuan ve 282 milyon yuan'a ulaştı.O yıl Xu Guifen ailesi, 11 milyar yuanlık servetiyle Hurun Zenginler Listesi'nde 523. sırada yer aldı.Xu Guifen ve ailesi, 2021 yılında 1,2 milyar ABD doları servetle Forbes Milyarderler Listesi'nde 2.378. sırada yer aldı.
450 Milyon Yuan Kapasite Artışını Sindirmenin Zorluğu
22 Eylül'de Huangshanghuang, özel yerleştirmenin tamamlandığını duyurdu ve düşük abonelik fiyatı nedeniyle endişeleri artırdı.Hisse başına 10,08 yuan'lik fiyat, ihraç gününde hisse başına 11,27 yuan'lik hisse senedi fiyatına göre %10,56'lık bir indirimdi.Özellikle Huangshanghuang'ın hisse senedi fiyatı tarihin en düşük seviyesinde; özel yerleştirme fiyatı, hisse başına 10,35 yuan olan yılın en düşük fiyatından bile daha düşük.
Ayrıca tüm hisseler Xu Guifen ailesi tarafından kontrol edilen Xinyu Huangshanghuang'a aitti.Hissedarlık yapısı, Xu ailesinin Huangshanghuang Group'ta önemli hisselere sahip olduğunu ve grubun da Xinyu Huangshanghuang'da %99 hisseye sahip olduğunu ortaya koyuyor.
Toplanan fonlar üç proje için kullanılacak: Fengcheng Huangda Food Co., Ltd.'nin et ördek kesimi ve yan ürün işleme projesi, Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd.'nin 8.000 tonluk marine edilmiş gıda işleme projesi ve Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.'nin gıda işleme ve soğuk zincir depolama merkezi inşaatı projesi.
Ancak son yıllarda Huangshanghuang'ın performansı düşüyor.2021 yılında şirketin geliri ve net karı sırasıyla %4,01 ve %48,76 düşüşle 2,339 milyar yuan ve 145 milyon yuan'a geriledi.Düşüş 2022'de de devam etti; gelir ve net kâr %16,46 ve %78,69 düşüşle 1,954 milyar yuan ve 30,8162 milyon yuan'a düştü.
Düşen performansla birlikte Huangshanghuang'ın kapasite kullanım oranı da 2020'deki %63,58'den 2022'de %46,76'ya düştü. 63.000 tonluk kapasitenin korunmasına rağmen, yeni projelerin tamamlanmasıyla kapasite 12.000 ton artarak toplam 75.000 tona ulaşacak.Mevcut düşük kullanım oranıyla artan kapasitenin nasıl sindirileceği Huangshanghuang için bir zorluk olacak.
2023 yılının ilk yarısında bazı projeler beklenen kapasiteyi karşılayamadı veya talep yetersizliği nedeniyle sonlandırıldı.2023 altı aylık raporuna göre, "5.500 ton et ürünü işleme projesi" ve "Shaanxi'deki 6.000 ton et ürünü işleme projesi" beklenen kapasiteye ulaşamazken, "8.000 ton et ürünü ve diğer pişmiş ürün işleme projesi" ise beklenen kapasiteye ulaşamadı. Projesi” sonlandırıldı.
Dahası, düşen performans mağazaların kapanma dalgasına yol açtı.Şirketin 2021 yılı sonunda 4.281 mağazası bulunuyordu ancak bu sayı 2022 yılı sonunda 356 mağaza azalarak 3.925'e geriledi.
Huangshanghuang, 2023'te mağaza genişletme stratejisine devam etti.Haziran 2023 sonu itibarıyla şirketin ülke genelinde 28 il ve 226 ilde 255'i doğrudan işletilen mağaza ve 3.958 franchise mağazası olmak üzere 4.213 mağazası bulunuyor.
Ancak yeni mağazaların gerçek sayısı beklentilerin altında kaldı.Huangshanghuang, 2023'ün ilk yarısında 759 yeni mağaza açmayı planladı ancak yalnızca 600 mağaza açtı. 2023'ün ilk yarısındaki gelir, mağaza sayılarındaki artışa rağmen hafif bir düşüş gösterdi.
Düşen kapasite kullanım oranları ve mağaza genişletmelerinin geliri artırmada başarısız olduğu bir ortamda, Huangshanghuang'ın yeniden büyümeye nasıl döndürüleceği, ikinci nesil lider Zhu Jun için kritik bir zorluk.
Gönderim zamanı: Temmuz-04-2024