Beşinci Çin Kalite Konferansında Hazır Bulunan Tek Öncü Süt Ürünleri Şirketi Olarak Guangming Dairy İdeal Bir "Rapor Kartı" Sunamadı.
Guangming Dairy yakın zamanda 2023'ün üçüncü çeyrek raporunu yayınladı. İlk üç çeyrekte şirket, yıllık %3,37 düşüşle 20,664 milyar yuan gelir elde etti; net kar, yıllık %12,67 düşüşle 323 milyon yuan oldu; tekrarlanmayan kazançlar ve zararlar düşüldükten sonraki net kar ise yıllık %10,68 artışla 312 milyon yuan'a yükseldi.
Net kârdaki düşüşle ilgili olarak Guangming Dairy, bunun temel olarak raporlama döneminde yurt içi gelirdeki yıllık düşüşten ve yurt dışındaki bağlı ortaklıklarından kaynaklanan zararlardan kaynaklandığını açıkladı. Ancak şirketin kayıpları yeni ortaya çıkan bir olay değil.
Yavaşlayan Performans Distribütörler Ayrılmaya Devam Ediyor
Guangming Dairy'nin üç ana iş segmentine sahip olduğu iyi bilinmektedir: süt ürünleri üretimi, hayvancılık ve diğer endüstriler; öncelikle taze süt, taze yoğurt, UHT süt, UHT yoğurt, laktik asitli içecekler, dondurma, bebek ve yaşlı sütü üreten ve satan. toz, peynir ve tereyağı. Ancak mali raporlar şirketin süt ürünleri performansının ağırlıklı olarak sıvı sütten geldiğini açıkça gösteriyor.
Örnek olarak en son iki tam mali yılı ele alırsak, 2021 ve 2022'de süt ürünleri geliri Guangming Dairy'nin toplam gelirinin %85'inden fazlasını oluştururken hayvancılık ve diğer endüstriler %20'den az katkıda bulundu. Süt ürünleri segmentinde sıvı süt, 17,101 milyar yuan ve 16,091 milyar yuan gelir getirerek toplam gelirin sırasıyla %58,55 ve %57,03'ünü oluşturdu. Aynı dönemlerde, diğer süt ürünlerinden elde edilen gelir 8,48 milyar yuan ve 8 milyar yuan olup, toplam gelirin sırasıyla %29,03 ve %28,35'ini oluşturdu.
Ancak son iki yılda Çin'in süt ürünleri talebi dalgalandı ve bu da Guangming Dairy'nin gelirinde ve net kârında düşüşe yol açan "çifte olumsuzluk"a yol açtı. 2022 performans raporu, Guangming Dairy'nin yıllık %3,39 düşüşle 28,215 milyar yuan gelir elde ettiğini gösterdi; Borsada işlem gören şirketin hissedarlarına atfedilen net kâr, yıllık %39,11 düşüşle 361 milyon yuan olarak gerçekleşti ve 2019'dan bu yana en düşük seviyeye işaret etti.
Tekrarlanmayan kazançlar ve zararlar hariç tutulduğunda, Guangming Dairy'nin 2022 net karı yıllık bazda %60'ın üzerinde düşüşle sadece 169 milyon yuan'a geriledi. Üç aylık bazda, şirketin 2022'nin dördüncü çeyreğinde tekrarlanmayan kalemler düşüldükten sonraki net karı, yaklaşık 10 yılın en büyük tek çeyrek kaybı olan 113 milyon yuan zarar kaydetti.
Dikkat çekici bir şekilde, 2022, Başkan Huang Liming yönetimindeki ilk tam mali yıl oldu, ancak bu aynı zamanda Guangming Dairy'nin "ivme kaybetmeye" başladığı yıldı.
Guangming Dairy, 2021 yılında 31.777 milyar yuan toplam gelir ve 670 milyon yuan ana şirkete atfedilebilen net kâr elde etmeyi hedefleyen bir 2022 faaliyet planı belirlemişti. Ancak şirket, gelir tamamlama oranı %88,79, net kar tamamlama oranı ise %53,88 ile tüm yıl hedeflerini tutturamadı. Guangming Dairy, yıllık raporunda başlıca nedenlerin süt ürünleri tüketimindeki büyümenin yavaşlaması, yoğunlaşan pazar rekabeti ve sıvı süt ve diğer süt ürünlerinden elde edilen gelirdeki düşüş olduğunu ve bunların şirketin operasyonel verimliliği üzerinde önemli zorluklar oluşturduğunu açıkladı.
Guangming Dairy, 2022 yıllık raporunda 2023 için yeni hedefler belirledi: 32,05 milyar yuan toplam gelir, 680 milyon yuan hissedarlara atfedilebilen net kâr ve %8'in üzerinde özsermaye getirisi elde etmek için çabalamak. Yılın toplam sabit varlık yatırımının yaklaşık 1,416 milyar yuan olması planlandı.
Guangming Dairy, bu hedeflere ulaşmak için şirketin kendi sermayesi ve dış finansman kanalları aracılığıyla fon toplayacağını, düşük maliyetli finansman seçeneklerini genişleteceğini, sermaye devir hızını hızlandıracağını ve sermaye kullanım maliyetini azaltacağını belirtti.
Belki de maliyet azaltma ve verimlilik iyileştirme tedbirlerinin etkinliği nedeniyle, Ağustos 2023'ün sonunda Guangming Dairy kârlı bir yarı yıl raporu sundu. Bu dönemde şirket, yıllık %1,88'lik hafif bir düşüşle 14,139 milyar yuan gelir elde etti; net kar, yıllık %20,07 artışla 338 milyon yuan oldu; ve bir kereye mahsus kalemler düşüldükten sonra net kar, yıllık %31,03 artışla 317 milyon yuan oldu.
Ancak 2023'ün üçüncü çeyreğinden sonra Guangming Dairy, %64,47'lik gelir tamamlama oranı ve %47,5'lik net kâr tamamlama oranıyla "kardan zarara geçti". Başka bir deyişle, hedeflerine ulaşmak için Guangming Dairy'nin son çeyrekte yaklaşık 11,4 milyar yuan gelir ve 357 milyon yuan net kar elde etmesi gerekecek.
Performans üzerindeki baskı çözümsüz kaldığından, bazı distribütörler başka fırsatlar aramaya başladı. 2022 mali raporuna göre Guangming Dairy'nin distribütörlerinden elde edilen satış geliri, yıllık %3,03 düşüşle 20,528 milyar yuan'a ulaştı; işletme maliyetleri yıllık %6,16 düşüşle 17,687 milyar yuan oldu; brüt kar marjı ise geçen yılın aynı dönemine göre 2,87 puan artarak %13,84'e yükseldi. 2022 sonu itibarıyla Guangming Dairy'nin Şangay bölgesinde 54 artışla 456 distribütörü vardı; şirketin diğer bölgelerde 199 düşüşle 3.603 distribütörü vardı. Genel olarak Guangming Dairy'nin distribütör sayısı yalnızca 2022'de 145 azaldı.
Ana ürünlerinin performansının düşmesine ve distribütörlerin sürekli ayrılmasına rağmen, Guangming Dairy yine de genişlemeye devam etme kararı aldı.
Gıda Güvenliği Sorunlarından Kaçınmaya Çalışırken Süt Kaynaklarına Yatırımı Artırmak
Mart 2021'de Guangming Dairy, 35'e kadar belirli yatırımcıdan 1,93 milyar yuan'dan fazla para toplamamayı amaçlayan halka açık olmayan bir arz planını duyurdu.
Guangming Dairy, toplanan fonların mandıra çiftlikleri inşa etmek ve işletme sermayesini desteklemek için kullanılacağını belirtti. Plana göre, toplanan fonların 1.355 milyar yuan'ı beş alt projeye tahsis edilecek; bunların arasında Huaibei, Suixi'de 12.000 baş süt ineği gösteri çiftliğinin inşası; Zhongwei'de 10.000 baş süt ineği gösteri çiftliği; Funan'da 7.000 baş süt ineği gösteri çiftliği; Hechuan'da 2.000 baş süt ineği gösteri çiftliği (Faz II); ve ulusal bir süt ineği yetiştirme çiftliğinin (Jinshan Süt Çiftliği) genişletilmesi.
Özel yerleştirme planının açıklandığı gün, Guangming Dairy'nin yüzde yüz iştiraki Guangming Animal Husbandry Co., Ltd., Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd.'den 1.8845 milyon yuan karşılığında Shanghai Dingying Tarım Co., Ltd.'nin %100 sermayesini satın aldı. ve 51.4318 milyon yuan karşılığında Dafeng Dingcheng Tarım Co., Ltd.'nin %100 öz sermayesi.
Aslında, süt endüstrisinde üretime dönük operasyonlara artan yatırım ve tamamen entegre bir sanayi zinciri yaygın hale geldi. Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope ve Sanyuan Foods gibi büyük süt ürünleri şirketleri, yukarı yöndeki süt çiftliği kapasitesini genişletmek için başarılı bir şekilde yatırım yaptı.
Ancak pastörize süt segmentinde "eski bir oyuncu" olarak Guangming Dairy başlangıçta belirgin bir avantaja sahipti. Guangming'in sıvı süt kaynaklarının öncelikle, Guangming Dairy'nin sütünün üstün kalitesini belirleyen, yüksek kaliteli süt hayvancılığı için ideal olan, uluslararası düzeyde tanınan ılıman muson iklim bölgelerinde yer aldığı bilinmektedir. Ancak pastörize süt işinin yüksek sıcaklık ve taşıma gereksinimleri olması, ulusal pazara hakim olmayı zorlaştırıyor.
Pastörize süte olan talebin artmasıyla birlikte önde gelen süt ürünleri firmaları da bu alana yöneldi. Mengniu Dairy, 2017 yılında taze süt iş birimi kurdu ve “Daily Fresh” markasını piyasaya sürdü; Yili Group, 2018 yılında Gold Label taze süt markasını yaratarak resmi olarak düşük sıcaklıklı süt pazarına girdi. Nestlé, 2023 yılına gelindiğinde ilk soğuk zincir taze süt ürününü de piyasaya sürdü.
Süt kaynaklarına yapılan yatırımların artmasına rağmen Guangming Dairy defalarca gıda güvenliği sorunlarıyla karşı karşıya kaldı. Xinhua Haber Ajansı'na göre, bu yılın Eylül ayında Guangming Dairy, resmi web sitesinde Haziran ve Temmuz aylarında meydana gelen üç gıda güvenliği olayından bahseden kamuya açık bir özür yayınladı.
Bildirildiğine göre, 15 Haziran'da Anhui Eyaleti, Yingshang İlçesindeki altı kişi, Guangming sütü tükettikten sonra kusma ve diğer semptomlar yaşadı. 27 Haziran'da Guangming, temizleme solüsyonundan çıkan alkali suyun "Youbei" sütüne sızması nedeniyle bir özür mektubu yayınladı. 20 Temmuz'da, Guangzhou Sanayi ve Ticaret Belediye İdaresi, Guangming Süt ürünlerinin bir kez daha "kara listede" yer aldığı 2012 yılının ikinci çeyreğinde dolaşımda olan süt ürünlerine yönelik ikinci tur numune alma denetimlerinin sonuçlarını yayınladı.
Tüketici şikayet platformu "Kara Kedi Şikayetleri"nde birçok tüketici, Guangming Dairy ürünleriyle ilgili olarak sütün bozulması, yabancı maddeler ve verilen sözlerin yerine getirilmemesi gibi sorunlar bildirdi. 3 Kasım itibarıyla Guangming Dairy ile ilgili 360 şikayet ve Guangming'in "随心订" abonelik hizmetiyle ilgili yaklaşık 400 şikayet vardı.
Eylül ayında yapılan bir yatırımcı anketi sırasında Guangming Dairy, yılın ilk yarısında piyasaya sürülen 30 yeni ürünün satış performansı hakkındaki sorulara bile yanıt vermedi.
Ancak Guangming Dairy'nin azalan geliri ve net kârı hızla sermaye piyasasına yansıdı. Üçüncü çeyrek raporunun yayınlanmasından sonraki ilk işlem gününde (30 Ekim), Guangming Dairy'nin hisse senedi fiyatı %5,94 düştü. 2 Kasım kapanışı itibarıyla hisseleri, 2020'deki hisse başına 22,26 yuan'dan kümülatif %57,82 düşüşle hisse başına 9,39 yuan seviyesinde işlem görüyordu ve toplam piyasa değeri 12,94 milyar yuan'a düştü.
Düşen performans, ana ürünlerin zayıf satışları ve yoğunlaşan sektör rekabetinin yarattığı baskılar göz önüne alındığında, Huang Liming'in Guangming Dairy'yi zirve noktasına geri getirip getiremeyeceği henüz bilinmiyor.
Gönderim zamanı: Ağu-17-2024